末日博士Rubini說那些不是綠芽,只是黄草罷了!

對未來仍然悲觀的Rubini博士，提供九點說明他對目前的經濟狀況仍然維持悲觀的原因。

1. 首先，失業率繼續攀升，這對消費力道和銀行的虧損規模大小是個壞消息。
2. 此次危機是破產危機，並非流動性問題。真正的［去槓桿］還沒開始，因為個人及家庭債務，財政機關和公司的虧損未見減少，現在只是將之社會化，反應在政府的財務報表上而已。缺少去槓桿的結果，將會限制銀行借款，家庭增加支出和公司投資的能力。
3. 實施預算赤字的國家，消費者必須先減少開支許多年。花多存少背付債務的消費者已因為房巿股巿價格不斷下滑，和上升的失業率承受具大的壓力。
4. 金融機構即使有政策上的支持已嚴重受損。信用危機不會很快緩和。
5. 獲利力降低。經濟疲軟的情形下，降低公司生產，投資以及雇員的意願。
6. 不斷上升的政府債務，最終將導至實際利率的走升。
7. 財政赤字的貨幣化。短期來看不會有通貨膨脹的傾向。但疲軟的產品需求和勞動巿場意謂巨大的通貨緊縮。
8. 經濟基礎不穩固的新興巿場的經濟狀況可能無法避免嚴重的金融危機，即使用IMF的支援。
9. 全球經濟不平衡的減緩，意謂著英美式的赤字經濟模式不會再讓貿易赤字繼續失控。如果貿易盈餘國家的內需沒有快速成長，整體的全球經濟將會非常緩慢復甦。

除非這些結構性的問題解決，全球經濟才有可能在2010-2011漸漸成長。

生化能源

生化能源(Bio fuel)

BussinessWeek這篇文章的分析，讓人更清楚現在美國政府大力推行的生化能源可能會遇到的挑戰。

• 結論的是目前的大石油業者，如Dupont, Shell，未來在生化能源的巿場依然是他們的天下。
• 要產生生化能源所需的原料，需要廣大面積的農地支援，這對環境改變是具大的。
• 組織農家的任務，只有大型石油公司可勝任。
• 僅有10%的生化能源可以加入汽車油箱內，否則會損壞引擎。
• 目前生化能源完全是政治力在推動。要吸引目前使用石油的開車者，需要對石油使用者提高稅率。
  

中國增加消費談何容易

以下這篇文章點出中國國內消費巿場的難處。重點如下：

• 上世紀80年代，中國家庭消費占國內生產總值(GDP)的比重平均高於50%，該比例在上世紀90年代降到了46%，2005年逹到38%，現在大約為35%。相較之下，2007年美國家庭消費佔GDP的比例為72%。
• 醫療教育體系的瓦解，代表人們更會謹慎消費。文化上與制度上的不同，實在很難期待中國會像美國那樣直線成長。
• 只有大約1.5億人屬於”消費的中國”，儘管這個數字到了2015年將成長至3億人。這部份人的家庭收入中間值大約為6000美元，而美國為4.5萬美元。
• 中國二位數字的經濟成長，已無以為繼，表示家庭收入減少，消費趨勢也會隨之放緩。
  

金融時報的報導

What is now?

1. 美股道瓊繼續向下探底，已破8000頸線。
2. 石油每桶45美金。
3. 黄金在900-980區間盤整。
4. 美金續漲，已突破88指數壓力線。
5. 台股逆世界下跌趨勢，上升到4500之上。
6. 利率水準來到0.5%。
7. 台灣景氣訊號燈，到09年二月為止全呈現衰退。美國金融機構銀行壞帳的問題，至今仍不見明確解決方向，〔國有化〕爭議不休。美國政府仍不願意國面對美國已有化銀行的事實。AIG的股價已僅剩每股0.35美元。
   

未來仍是晦暗不明。

另一波金融海嘯?

從2006夏天開始的房貸違約潮，到今天2009年仍不見房巿有任何好轉的跡象，上面這張圖告訴大家美國房貸利率重新設定的時間點。之前的可以只付利息的房貸，在重設之後，必須開始繳交本金部份的金額；加上剛宣佈的美國一月份失業率7.3%，好幾百萬人失業，繳不起房貸的住戶一定會再增加。

歐巴馬的經濟刺激方案，雖然幾經波折，但仍需要時間才能發揮作用。再者，銀行〔有毒資產〕仍然未得到解決，新財政部長Geithner的解決方案，不夠明確，結果昨天美股大跌300多點，把這幾天來的漲幅全吐回去。

綜觀所有訊息，未來二年仍然不容樂觀。

下個100年

從Kerdrosky看到未來100年的預測，告訴人們美們未來仍然會繼續維持霸權，中國和俄羅斯根本無法構成威脅。

因為人口老化的關係，反觀美國在上圖中卻是倒數人口老化較不嚴重國家，僅次於土耳其，中國將無以維持現在的經濟增長；沿海地區和內陸省份之間的緊張情形會上升；俄羅斯到2015年仍然會和現在差不多，維持冷戰以來的局面。

從以下這張圖可以看出中國到2050時，人口老化的程度，將比美國嚴重。

威脅美國的回教組織會因為內部的分裂，不再成為氣候。

美國將繼續稱霸於全球海域，無人能挑戰。
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勇氣和運氣

最近的反彈行情，實在是有夠難玩。

基本面來說，每天都是壞消息，不是那家公司裁員，就是又有那家銀行快要倒了。如果根據基本面來買股票，根本就不應該進去。

但跌深之後的反彈，代表的是人性的貪婪。從技術面看，依據專家的說法，二根站在季線的長紅，就表示已經站穩。結果是第三天就給往下長黑而去。

一般而言，如果等到所有的訊號都明顯出來之後，再決定進場，個人覺得比較適合多頭巿場。像現在的空頭趨勢，很容易一下子就風雲變色，遭到套牢命運。

以最近進場的經驗，輸在貪心，想要賺多一點的心態。千元的獲利不滿足，導致又被套住的局面。

有人說得好，搶反彈，手腳要快，而且比平常快！

世界經濟同步衰退

次貸危機以來，加上去年九月華爾街銀行倒閉，裁員風潮，越來越多的美國人不願意也無法再任意揮霍，担心可能目前工作不保，隨時都有可能遭到裁員。結果，以出口導向的國家，經濟因而感受到這樣的改變，從歐洲到亞洲，無一幸免。

2009可能是U型的底部吧，到目前為止，還沒看到曙光，繼續等待並認真學習和工作。