另一波金融海嘯?

從2006夏天開始的房貸違約潮，到今天2009年仍不見房巿有任何好轉的跡象，上面這張圖告訴大家美國房貸利率重新設定的時間點。之前的可以只付利息的房貸，在重設之後，必須開始繳交本金部份的金額；加上剛宣佈的美國一月份失業率7.3%，好幾百萬人失業，繳不起房貸的住戶一定會再增加。

歐巴馬的經濟刺激方案，雖然幾經波折，但仍需要時間才能發揮作用。再者，銀行〔有毒資產〕仍然未得到解決，新財政部長Geithner的解決方案，不夠明確，結果昨天美股大跌300多點，把這幾天來的漲幅全吐回去。

綜觀所有訊息，未來二年仍然不容樂觀。

勇氣和運氣

最近的反彈行情，實在是有夠難玩。

基本面來說，每天都是壞消息，不是那家公司裁員，就是又有那家銀行快要倒了。如果根據基本面來買股票，根本就不應該進去。

但跌深之後的反彈，代表的是人性的貪婪。從技術面看，依據專家的說法，二根站在季線的長紅，就表示已經站穩。結果是第三天就給往下長黑而去。

一般而言，如果等到所有的訊號都明顯出來之後，再決定進場，個人覺得比較適合多頭巿場。像現在的空頭趨勢，很容易一下子就風雲變色，遭到套牢命運。

以最近進場的經驗，輸在貪心，想要賺多一點的心態。千元的獲利不滿足，導致又被套住的局面。

有人說得好，搶反彈，手腳要快，而且比平常快！

轉載:八鉄嘴唱衰2009經濟

美國富士比雜誌(Fortune)網站10日報導,末日博士盧比尼(Nourie Roubini)等八位美國重量級經濟學家和企業人士發表對2009年世界經濟展望的悲觀預測，包括道琼工業指數下探4000點，糧食和商品可能短缺，以及美國信用巿場泡沫化等。

盧比尼：50年大衰退

曾準確預測次貸危機的紐約大學教授盧比尼預測，明年美掝經濟將陷入50年來最嚴重的衰退，信用泡沫爆破，失業率在2010年前升至9%，已重挫25%的房價在2010年觸底前還會再跌15%。新興巿場在中國帶領下，經濟嚴重減速，全球衰退更為惡化。盧比尼建議避開高風險資產，只保留現金或等同現金的政府公債。

葛洛斯：劫難逃不掉

全球最大債券基金經理人葛洛斯（Bill Gross）說，2008年蒸發掉逾30兆美元的紙上財富，現在的憂慮是衰退恐怕惡化至近乎蕭條。美國指望歐巴馬有大作為，但12個月不可能治癒過去半世紀高槓桿操作操作的刧難。未來投資報酬率將剩個位數。

席勒：美股股價腰斬

曾對網絡及房巿泡沫提出預警的耶魯大學經濟學家席勒(Robert Shiller)說，除失業率外，今日美國和1930年代大蕭條的期類似，消費者信心未恢復，聯邦準備理事會(FED)降自或買資產担保証券也無效。現在股票本益比雖降至13，但1929年股巿崩盤時本益比為6，表示股價仍可能腰斬。

拜爾：艱苦日來了

美國聯邦存款保險公司(FDIC)董事長拜爾(Sheila Bair)表示，放貸寬鬆惡化導致房貸証券巿場崩盤，人人有責，未來社會必須回歸到上一代艱苦的度日的儉約文化，這也是此次信貸危機的教訓。

羅杰斯：再現大蕭條

商品投資大師羅杰斯(Jim Rogers)說，現在是150年來少見、被迫斷頭平倉的時期，可能進入第二次大蕭條，除商品外沒有基本面看好的標的。

因投資不足，商品和糧食未來可能短缺，經濟復甦後，商品價格必將飛漲。美股價格仍高，若股利未增，道瓊跌到4000點以下是進場良機。他認為道瓊未必跌到4000點，但〔很可能發生〕。

楚恩：通膨可能再现

擁有50年華爾街經驗的金融大師楚恩(John Train)認為，現在雖嚴重衰退卻至於陷入蕭條，因政府必將救巿。但美國靠大量舉債延後頹勢，意味通膨將再現。投資標的應選擇穩健獲利、滿手現金，或在不景氣中能異軍突起的公司，並且在最悲觀時買進。

惠特尼：銀行大洗牌

華爾街當紅分析師惠特尼(Meredith Whitney)說，今年是巿場重創經濟，明年是經濟影響巿場，銀行版圖將經歷重大改變。整體經濟將比預期糟。

羅斯：貧窮壓抑消費

有「破產大王」之稱的富豪投資人羅斯(Wilbur Ross)認為，房貸利率未調降前，經濟不可能回穩。因此引發貧窮效應將持續壓抑消費支出。若放任美國車廠倒閉，失業率攀高，骨牌效應將不是非常脆弱的經濟或產業所能承受。

出處

G-20高峰會

為了解決金融危機，布希總統召開G-20會議，今天正式在華盛頓展開。

G-20的成員包括已開發，開發中和未開發國家，如單如下： Argentina, Australia, Brazil, Canada, China, France, Germany, India, Indonesia, Italy, Japan, South Korea, Mexico, Russia, Saudi Arabia, South Africa, Turkey, the U.S., the U.K. and the European Union.

The Netherlands and Spain are also be represented, as are the IMF, World Bank, and United Nations.

會議可能逹成進一步的金融管制，增加政府開支，借錢給IMF幫助受困的國家。

一般認為要讓這些國家聯合行動，困難度是很高的。可能只有口號，沒有具體的行動。

十月份美國零售業消費創歷史新低，跌幅為2.8%。消費者對未來的經濟發展信心不足，導致不敢消費，預計今年的聖誔假期的消費數字也會難看。

加上Paulson改變計劃，不再收購銀行的壞資產，專注於個人的信用危機上，當天股巿馬上做出大跌反應；且美國新政府要到明年1月才會上任，也需要時間才能進入狀況。

個人以為，至少一季的時間，股巿是無法看到反轉的跡象。

記錄

Obama創歷史記錄，成為美國第一位黑人總統。

美股昨天下跌487點，跌幅為5.5%，不太給新總統面子，結束這陣的空頭的反彈行情。

對於未來幾季的經濟，投資人仍不樂觀。

大型企業裁員的新聞仍時有所見。減薪或無薪休假的企業也越來越多。

當人們開始節衣縮食，可怕的通貨緊縮會如影隨形。

當人們不再消費，只購買必要的民生物品時，企業的營收銳減，接著裁員潮即會大量出現。如此形成惡性循環。政府也拿不出有效的方法，鼓勵民眾拿錢出來消費。

未來幾季真的有點灰暗。不過，有信心人類是可以走過來的。

好好存錢等最佳的投資機會。

底部快要到了嗎?

昨天公佈的資料顯示，美國7-9月份國內生產總值(GDP)折合成年率下降0.3%，這是自2001年第三季度GDP下降1.4%以來該數據表現最差的一次。

GDP＝民間消費＋政府支出＋進、出口間差額＋固定投資。

整體而言﹐消費支出拖累GDP減少2.25個百分點﹐第二季度曾貢獻了0.87個百分點。GDP比重中另外一大塊是住房投資。住宅固定投資第三季度減少了19.1%﹐拖累GDP減少0.72個百分點。第二季度這類投資減少13.3%﹐拖累GDP減少0.52個百分點。

第三季度GDP降幅小於華爾街的預期，所以昨天美股上漲189點。

多頭終結於利多不漲，空頭終結於利空不跌。現在是這樣嗎？

最壞的情形還沒有到

次貸危機發生已過了一年，但危機仍然一波接一波；
華爾街五投資銀行消失；冰島破產；
新興經濟一個接著一個陷入困境；
許多大型企業紛紛傳出財務危機；
裁員消息一個又一個；
股票巿場上漲無力，跳水漂亮。

人人都在猜這是底部嗎？

對不起，更糟的還沒來呢。CDO風暴正在蘊釀中 (Collateralized Debt Obligations)，可見底下的分析：

Mixed News on Credit Crunch Front: Libor Continues to Improve, but CDO Worries Worsen

CDO Cuts Show $1 Trillion Corporate-Debt Bets Toxic

錢還是放著不動不會咬人。

Now What?

美國7000億經過二週的曲折，國會議員最終還是通過此方案。不過股巿的反應卻是繼續創歷史新低。

對於目前的經濟困局，可以解決的方案所剩無幾。預期Fed會大幅降低利率水準，繼續灑錢。至於有沒有效，可能是一日行情。

消費者和投資者信心不足才是主因，美國消費者借款的金額已創十年新低。沒有消費，企業的獲利萎縮，資遺員工的新聞會越來越多。經濟停滯恐怕是下一步，造成更可怕的惡性循環。

美國的經濟是世界的火車頭，火頭車速度變慢，其他國家的經濟也好不起來。提高自己國家的內部需求也緩不濟急了。

不曉得還有什麼方法可以解決目前的難題？

Qaudrillion一千萬億

根據這篇報導，估計未受監管的衍生性商品，高達1千萬億。 這個天文數字，一般人是沒有什麼感覺的，但這表示股巿經濟要等到這些數字全部曝光清空，才有希望開始好轉。


不管你相不相信，道瓊指數還有一段可跌，還沒到底，經濟蕭條才剛開始。預期將有一千萬億未受監管的債務，汲汲可危（之前估計為1兆美元）。

Believe it or not, the Dow is still not far from its all-time peaks, with a lot further to fall. The depression is still in its early stages. We are looking at $1 quadrillion of unregulated debt, with much of it at risk. (And we used to think $1 trillion was a lot.)

布希提出的7000億美元，根本不夠用。

還是繼續定存，好好工作，保有穩定的現金流比較重要。

事事難料

上周末美國眾議院，竟然沒有通過7000億疏困案，美股大跌777點反應，創歷史最大跌幅。

如果事前根據各種新聞來源，判定此方案應該會順利通過，進場做多撿股票，這下損失可慘。

但進場買黃金的，可就賺到。

世事難料，早知道，早發財。

股票是股機的，巴菲特的價值投資，出現的機會可能十年一次吧！

金融海嘯

上個星期全世界的股巿隨著美國各銀行巨頭的消息起伏上下。

星期一雷曼兄弟的破產消息，美國政府決定由自由巿場決定；結果美股下跌四百多點；接著又傳出美國第一大保險公司AIG也四處再找資金，預免走向倒閉的結局。因為AIG實在是太大，美國政府如果不出面，美國的金融系統恐怕因此崩潰，最終美國政府答應借給AIG850億美金，才讓股巿停止失血。

週四晚間傳出美國政府決定出面解決所有與房貸有關的呆債，週五美股大漲368點。

同時，黃金也跟著股巿上上下下，一口氣漲了70美元，但也在週五一天跌了68美金。

過去一週，雷曼不見了，美林也被併購，只留下高盛和摩根。

只要美房巿繼續惡化，長期而言金融股就不可能止跌。

14個股票投資人常犯的錯誤 (文章摘錄於網路)

相信不少人投資過股票，也相信很多人有過抱持股票夜夜難眠的痛苦經驗，其實只要避開以下幾點投資人常犯的錯誤，你可以把投資當成一件令人快樂的事，心情也不需要隨著股市行情而起起落落！

一、無法接受所持有的股票「已經損失」的事實
「啊！又跌停！我以為昨天股價已經算是谷底，居然……算了！只好放著不管，我相信一定會漲回來的！」這種看似堅毅不饒的決心與毅力，你曾經有過嗎？如果有，想必你對「套牢」一詞並不陌生。
大部份的人其實可以不被套牢，也可以損失更少，但往往因為一時的情緒化－害怕、貪婪或莫名的期望，而做出錯誤的決擇。為什麼感性如此容易就戰勝了理性？因為絕大多數的投資人並沒有意識到每支股票所暗藏的投機性，而這投機性卻可讓投資人處於極高風險的狀態中。要避免此類風險，唯一的方法就是善設停損點，沒有例外的徹底執行。

二、認為股價跌沒關係，可以逢低再接以降低平均成本！
當所持有的股票正在盤跌，股價不斷創新低時，捨不得賣出股票，不敢面對損失的投資人，很容易犯下另一項嚴重的錯誤，就是向下承接以降低平均成本。
投資人一定很納悶，能降低平均成本不是很好嗎？舉例來說，當你上市場買蘋果，蘋果看起來又大又紅，但是當你買回家之後才發現一點也不甜，請問下次上市場時，你會因為這品種的蘋果價格下跌，而再次購買嗎？想必是不會的。在股市中也有相同的定理，一分錢一分貨，市場是公平的，股價是反映公司的價值，當公司股價不如預期，且有不斷下跌的趨勢時，已經暗示著公司或許存在不為人知的嚴重問題，而在如此投資風險上升、停損迫在眉睫的情況下，你真的覺得降低成本是個明智的作法嗎？

三、只會向下平均成本
不敢往上加碼若你買進一張50元的股票，並於股價下跌至35元時又增購一張，平均價格為 42.5元，這時就像你正在買入更多不好吃的蘋果，而放棄原本可以用相同價格品嘗其他好吃水果的機會。相反地，若當初買進一張50元的股票，而後上漲至 60元，即使覺得公司體質夠好，且還有上漲空間，但由於無法突破愈買愈高的心理障礙，而喪失了原本可以獲利更多的機會。

四、總是希望能很快的從股市中大撈一筆！「短時間，高收益」是一般新鮮人對股票市場的莫名憧憬。
許多人在沒有做任何準備、沒有投資策略、不懂基本財務報表、對基本線圖毫無概念的情況下，便急急忙忙地跳進股市，或許恰巧進場時點正值股價低點，但總是因為不知出場時機或是出場過慢，而導致套牢。

五、選擇十元的股票投資五十張，卻不敢投資一百元的股票五張。
許多投資者以為股票買得越多，才會賺得更多，其實不然。投資人應該從投入股市的「資金面」著想，而非過於在意所能購買的張數；以投資「好的企業」為目標，而不是因為挑到「最便宜」的股票才得意洋洋。
跳脫撿便宜的心態對許多投資人而言是困難無比，價格便宜的股票總是使他們無法抗拒的買進，其實，這些股票之所以便宜自有其原因所在，或許是營收大不如前，或許是成長遠不如預期，或許是企業經營體系目前出現紅燈等等。總而言之，一張股票的面額可是「便宜無好貨」的最佳實例。

六、因為小道消息、XX公司要配股、投顧老師建議……而買進股票。
因為一篇報導、一個電視節目或投顧建議，而決定投資標的的投資人不勝其數，這些人往往非常積極的尋求可以「信任」的老師，然後將血汗錢交之管理。奇怪的是，投資人寧可花許多時間、精力找一個不一定能夠信任的人，花大筆的會員費讓他在股市中試玩自己的錢，也不願將這些時間、精力及金錢投資自己，自己來學習、研究投資股市。這樣的投資方式，時常陪了夫人又折兵，投資報酬不但不如預期，甚至被套牢。

七、買進股票只因為熟悉這間公司的品牌名稱。
有些人買進股票只因為標的是常見的品牌，然而，這些公司並非全都是值得投資的標的。不論你的選股方式為何，只要花些精力及時間做功課，不但可以洞悉大廠牌被後所暗藏之玄機，同時可發掘那些雖不起眼但卻富有潛力的公司。

八、非常認真的挑選投資標的，但是在買進股票後，就不知所措了。
有許多投資人非常認真研究學習挑選股票，也的確買進不錯的投資標的，但因為沒有完整的投資計畫，進場後就不知何時該出場，或什麼情況下該賣出股票，導致沒有把握機會出脫股票，等到盤勢不好想賣時已被套牢。

九、無法當機立斷按照策略實行。
許多投資人雖有投資策略，亦有停利停損措施，但每當股價漲至停利點時就心貪，調高停利點；而股價跌至停損點時，又因不願虧錢賣出，取消停損。這類被情感牽著走的投資人，很容易因錯過買賣時機而損失慘重。所以，投資人要先學會控制自己的情緒，再來談投資。

十、因不知如何分辯資訊或建議之正確性，導致無法採取適當的行動。
朋友、親戚、特定的投顧公司或投顧老師都可能是傳達錯誤訊息的罪魁禍首，只有少數有成功投資經驗的專家，他們的建議才是需要你認真考量。如何分辨哪些資訊值得採信呢？在投資之前，投資人應該先練就基本功，例如財報閱讀、常用指標使用與應用等，如此，不論是誰提供資訊，投資人都有能力判斷所提供數據的正確性，再歸納出自己的結論。若能進一步比較自己的結論與資訊提供者所給予的建議之差異，久而久之，誰的資訊值得採信、誰的資訊不能採信就自然分曉了。

十一、不懂得如何看圖型，並總是害怕買進股價創新高之股票。
許多人認為，當一支股票的股價創新高時，就是高點，並斷定股價過高不宜買進。其實人對股價的主觀或感覺往往遠不及市場本身的機動性，市場會反應股票價值，在多頭市場中，股價整理許久始創新高的股票，股價「創新高」便是買進時機。當然，投資人在買進之前，必須確認此股票是體質好、基本面佳的公司。

十二、並非以客觀的態度投資股票。
許多人選擇投資標的的方式是找「投緣」的股票，一旦選定，只能多燒香多拜佛，希望老天幫忙。除非你天生注定運氣好，不然可是會贏少輸多，勸你還是趕快換一種方式理財，別投資股市了！

十三、忽視整體股市狀況，只著眼於單一股票。
千萬別被特定一支股票牽著鼻子走！如果你因為某支股票之前的表現出色，眼中就永遠只看見這支股票，只要這支股票漲，就認定整體股市應該起漲；而這支股票跌的時後，就看空整個股市，如此本末倒置的投資方式，是很難從股市中獲得收益的。
在投資股市時，應該著重於整體股市的趨勢，再根據趨勢選擇投資的股票、方式及時間長短。另外，不要抱怨市場與你所期望情況的違背，應該學習如何從錯誤中獲取教訓。如果不是以此態度投資，你會發現每當將「希望市場如何走」的意見加入你的分析中時，你所預估的市場趨勢會因為自我偏見而與實際趨勢有所差距。

十四、交易次數過度頻繁。
即使你有能力拿捏進出場的時機，而且總是其準無比，但若進進出出市場過度頻繁，你會發現雖然整體而言是有收益但是卻少得可憐。這是因為在進出股市的時候，忽略了如手續費等交易成本，進出次數越多，成本就無形的攀升。所以，投資人應該「放聰明一點兒」，要知道沒有一個人能夠順利抓住市場的每一段波動，有時小小的波動是不值得急急忙忙跟進，應該 保持耐性 等待大波段的來臨。

做多還是做空？

做多還是做空？這個問題對於做股票的人一定都會問。

一般來說，做多在申請開戶方面是比較簡單的，只要身份証，印章等相關必要文件就成；做空的話，要開信用戶，還要保証金至少50萬。

買多，股票買錯的話，可以放著不用管它；放空，要隨時注意盯盤。再則，股票最多跌至零元，但放空後，如果看錯方向，股票可能會漲過比看空時數倍以上，不得不小心。

做多或做空，更重要的要看個性和個人狀況。像我無法隨時看盤，個性保守，反應和決策慢，就不太適合放空。

個人以為空頭時，可以把錢放定存，正的獲利率總比負的來得好多。

自己並不是以證券交易為生，況且能動用的資金也是很不多，何必辛苦花那麼多時間在太多技術細節上，只要順著趨勢走，賺點小錢並不難！

美國房巿將再受擊

根據FT報導，美國房巿即將進入另一波的危機，因為在2004-2007使用〔可調整利率〕買房子的人，未來二年將會面臨利率調升的困局，這些使用低率房貸的人，大多數是低收入的民眾，可預美國房巿會更加低迷。估計使用此房貸的金額為960億美元。

看來各國股巿還要低迷一陣子，回春的時間還有得等。

中華電賣了！

美股昨天大跌，台股當然不可能好，但中華電卻例外地上漲。

自從上個月買了它之後，股價很少上漲，跌的時候多。當然知道現在是空頭巿場，要上升機率是很稀有的。

今天一片跌勢，加上觀察一個月的想法，決定等到它跌到想要價格時再進場，目前全球的巿場處於悲觀狀態，每天都有不少壞消息，場外觀望比較安全。

一個月的投資有小賺幾百元。繼續學習！