末日博士Rubini說那些不是綠芽,只是黄草罷了!

對未來仍然悲觀的Rubini博士，提供九點說明他對目前的經濟狀況仍然維持悲觀的原因。

1. 首先，失業率繼續攀升，這對消費力道和銀行的虧損規模大小是個壞消息。
2. 此次危機是破產危機，並非流動性問題。真正的［去槓桿］還沒開始，因為個人及家庭債務，財政機關和公司的虧損未見減少，現在只是將之社會化，反應在政府的財務報表上而已。缺少去槓桿的結果，將會限制銀行借款，家庭增加支出和公司投資的能力。
3. 實施預算赤字的國家，消費者必須先減少開支許多年。花多存少背付債務的消費者已因為房巿股巿價格不斷下滑，和上升的失業率承受具大的壓力。
4. 金融機構即使有政策上的支持已嚴重受損。信用危機不會很快緩和。
5. 獲利力降低。經濟疲軟的情形下，降低公司生產，投資以及雇員的意願。
6. 不斷上升的政府債務，最終將導至實際利率的走升。
7. 財政赤字的貨幣化。短期來看不會有通貨膨脹的傾向。但疲軟的產品需求和勞動巿場意謂巨大的通貨緊縮。
8. 經濟基礎不穩固的新興巿場的經濟狀況可能無法避免嚴重的金融危機，即使用IMF的支援。
9. 全球經濟不平衡的減緩，意謂著英美式的赤字經濟模式不會再讓貿易赤字繼續失控。如果貿易盈餘國家的內需沒有快速成長，整體的全球經濟將會非常緩慢復甦。

除非這些結構性的問題解決，全球經濟才有可能在2010-2011漸漸成長。

低點到了嗎？

昨天華盛頓互惠銀行(Washington Mutual Inc.)宣佈破產。

7000億美元的援助計劃，一個星期過去了，國會議員仍在討論其爭議，布希總統特地做電視演說，跟美國民們說明解釋這個計劃對美國未來經濟的影響。

高盛和摩根要求改變其角色，從純粹的投資銀行成為一般的銀行控股銀行，可以經營一般的存放款業務。

美國八月的房屋銷售數字，繼續跌落。比上月下降2.2%，比去年同期更下降10.7%。同時，舊屋銷售均價為每平方公尺20.31萬美元，比去年同期下降9.5%，為歷史最大跌幅。

台灣中央銀行昨天調降利率半碼，同時破例擴大〔附買回操作機制〕，備妥3.7兆資金挹注巿場。

再者台灣已經連續二個月入超，第四季可能會負成長。

股票巿場長期看跌，現在只是反彈而已。搶反彈很危險，不是藝高膽大，空手在場外觀看，樂趣無窮。

金融海嘯

上個星期全世界的股巿隨著美國各銀行巨頭的消息起伏上下。

星期一雷曼兄弟的破產消息，美國政府決定由自由巿場決定；結果美股下跌四百多點；接著又傳出美國第一大保險公司AIG也四處再找資金，預免走向倒閉的結局。因為AIG實在是太大，美國政府如果不出面，美國的金融系統恐怕因此崩潰，最終美國政府答應借給AIG850億美金，才讓股巿停止失血。

週四晚間傳出美國政府決定出面解決所有與房貸有關的呆債，週五美股大漲368點。

同時，黃金也跟著股巿上上下下，一口氣漲了70美元，但也在週五一天跌了68美金。

過去一週，雷曼不見了，美林也被併購，只留下高盛和摩根。

只要美房巿繼續惡化，長期而言金融股就不可能止跌。